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澳门银河在线官方网址:全面推动 券商股有望再次上攻

时间:2019/12/11 16:05:11   作者:   来源:   阅读:230   评论:0
内容摘要:随着供应量和规模的进一步扩大,银行股的价值也可能超过需求。未来,金融业和市场对外开放的步伐将进一步加快。新竞争者的出现将不可避免地影响现有市场的竞争结构和市场环境。投资者将优先从行业增量的角度寻找新的赛道,然后从股票游戏的角度寻找赢家。从行业发展空间来看,直接融资规模的不断扩大及...
    随着供应量和规模的进一步扩大,银行股的价值也可能超过需求。未来,金融业和市场对外开放的步伐将进一步加快。新竞争者的出现将不可避免地影响现有市场的竞争结构和市场环境。投资者将优先从行业增量的角度寻找新的赛道,然后从股票游戏的角度寻找赢家。

从行业发展空间来看,直接融资规模的不断扩大及其比重的增加为投资者开辟了一条新的轨道——证券业。

2018年底,券商股票上涨的逻辑和预期主要来自创新板和注册系统的推出,主要催化剂来自创新板给证券公司业绩带来的新业务量。然而,这次券商股价的上涨来自于资本市场“十二大规则深度变革”的全面推进。

传统上,经纪业绩的来源主要来自三个部分:一是传统渠道业务和财富管理业务,二是投资银行业务,三是自我管理和资产管理收入。依赖经纪许可证实现利润的业务,包括经纪、投资银行和资产管理,都是轻资产业务。自营、做市商、直接投资和资本中介业务更依赖资产负债表的扩张来获取利润,属于重资产业务。科创银行、场外衍生品和各种资本中介等创新业务的推出,将进一步加快证券公司向资产密集型业务的转型,从而增加证券公司业绩的波动性。

首先,传统许可和经纪渠道业务的贡献正在下降。由于边际成本低,行业竞争激烈,目前渠道佣金接近1.3万元。预计未来渠道佣金收入将继续下降,渠道业务的比率和增长率将保持下降趋势。

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